دلار آمریکا : آخر هفته ای طولانی و افزایش نوسانات

روز جمعه بروز یک روند احیایی مشخصه بارز بازار محسوب می‌گردید و در این حال دلار آمریکا بخشی از روند صعودی خود را از دست داد. یورو، پوند بریتانیا، دلار استرالیا، دلار کشورهای نیوزیلند و کانادا به میزان قابل توجهی در برابر دلار افزایش از خود نشان دادند و اگر نگوییم تمام روند نزولی خود را جبران نمودند می‌توانیم بگوییم که قسمت اعظم روند نزولی هفته گذشته خود را جبران نمودند. تنها ارزی که در برابر دلار با افزایش مواجه نشد ین ژاپن بود.

برگزاری نشست اضطراری از سوی بانک فدرال برای بررسی وضعیت بازار 

معمولاً روزهای آخر هفته روزهایی برای استراحت و تجدید قوا محسوب می‌شوند اما آخر هفته قبل برای بسیاری از معامله گران بازار روزهای دشواری محسوب می‌گردید. برای آنهایی که نوسانات یکشنبه شب را بدنبال انتشار اخبار مربوط به دو موسسهٔ  Fannie Mae و Freddie Mac  به یاد دارند شرایط تفاوتی ندارد تنها تفاوت این هفته در تغییر نام ها می باشد.  اخبار مربوط به بانک آمریکایی Lehman Brothers به صدر اخبار بازارهای مالی بدل شده است اما به نظر می رسد در آستانه گشایش مجدد بازار در روز دوشنبه شاهد انتشار بیانیه قابل توجهی باشیم. احتمالات از اداره این موسسه به توسط دولت و یا حداقل تسهیل امکان فروش این موسسه متغیر می‌باشد. حال باید دید آیا خزانه داری آمریکا تمایلی به هزینه نمودن برای در اختیار گرفتن این موسسه دارد یا خیر؟ این مطلب با توجه به درخواست های اخیر شرکت جنرال موتور از کنگره برای اختصاص 25 میلیارد دلار جهت توسعه خودرو های کم مصرف پیچیده به نظر می‌رسد. در صورتی که به خاطر داشته باشید اواخر هفتهٔ گذشته شاهد میزان قابل توجهی از نواسان به دلیل انتشار بیانیه خزانه داری بودیم. بنابراین از مشاهده یک چنین عکس العملی به دلیل بیانیه این سازمان در خصوص بانک برادران Lehman  چندان تعجب نخواهیم کرد. روز جمعه عصر ، اخباری منتشر شد مبنی بر این که بانک فدرال آمریکا در حال برگزاری نشستی اضطراری جهت بررسی اوضاع بازار می‌باشد بنابراین هم زمان منتظر انتشار بیانیه این نشست نیز باشید.

تغییر وضعیت پوزیشن های  دلار در آستانه نشست کمیته بازر ازاد فدرال

طی هفته جاری شاهد برگزاری نشست بانک فدرال می باشیم . در این خصوص تغییر وضعیت پوزیشن ها پیش بینی می‌گردد. با توجه به ناخوشایند بودن آمارهای اقتصادی و همچنین بروز معضل در بازار های اعتباری بازار بر این باور است که بانک فدرال احتمالاً مجدداً نرخ بهره خود را کاهش خواهد داد. اگرچه بنابر پیش‌بینی ما ثابت ماندن نرخ بهره در % 00/2 بهترین اقدامی است که بانک فدرال آمریکا می‌تواند انجام دهد، اما احتمال این که بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نشانه‌هایی از کاهش دوباره نرخ بهره را در خود داشته باشد نیز وجود دارد. میزان اطمینان مصرف کننده برای ماه سپتامبر افزایش یافته است، اما نگرانی ما به صورت ویژه در مورد کاهش میزان خرده فروشی‌ها و آمار ضعیف شاخص بهای تولید کننده (PPI) است. از آن‌جا که میزان پرداخت‌های مصرف کننده‌ها % 70 از میزان تولید ناخالص داخلی را به خود اختصاص می‌دهد، احتمال آن که در سه ماهه سوم سال شاهد ضعیف‌تر شدن رشد اقتصادی باشیم وجود دارد.
این هفته، علاوه بر نشست کمیته بازار آزاد فدرال، گزارش‌های بهای مصرف کننده، میزان تولیدهای صنعتی، حساب‌های جاری، بانک فدرال فیلادلفیا و شاخص‌های اصلی، برخی آمارهایی هستند که انتظار انتشار آن ها را در آمریکا داریم. همچنین، چشم به آسیب‌های وارده از طوفان آیک نیز داریم.

محو شدن کاهش‌های یورو و معامله آن بالای سطح 40/1    

روز شنبه یورو در یک روند احیایی قابل توجه تقریباً همه کاهش‌های هفته گذشته خود در مقابل دلار آمریکا را محو کرد. اطلاعات اقتصادی اروپا ضعیف بود، که با توجه به روند اقتصادی اخیر این منطقه تعجب آور نبود. در حالی‌که نرخ اشتغال باز هم کاهش یافت، اما میزان تولیدهای صنعتی با % 3/0 افزایش مواجه گردید. با وجود همه احتمال‌ها، تریچت، رییس بانک مرکزی اروپا، به بازار خاطرنشان کرد که همچنان طرفدار افزایش نرخ بهره است و تا زمانی که وضعیت به همین منوال باشد، احتمالاً کاهش‌های بعدی محدود خواهند بود. چنانکه پیش از این نیز گفته بودیم، تشکیل روند احیایی در یورو حتمی بود و دقیقاً همان چیزی بود که روز شنبه شاهد آن بودیم. این هفته در اروپا نیز، همانند آمریکا، انتظار انتشار اطلاعات اقتصادی زیادی، از قبیل تحلیل مؤسسه ZEW از تمایل تحلیل‌گرها، آمار تجاری، بهای تولید کننده و مصرف کننده را داریم. بانک مرکزی سوییس نیز این هفته درباره نرخ بهره خود تصمیم خواهد گرفت. انتظار تداریم این بانک تغییری درنرخ بهره خود ایجاد کند، اما احتمالاً  بیانیه آن نوسان‌هایی در فرانک بوجود خواهد آورد.

پوند انگلیس احیا شد، اما کاری از دست بانک مرکزی انگلیس برای بازار وام‌های رهنی با بهره بالا بر نمی‌آید 

در میان تمام ارزهای اصلی، افزایش پوند انگلیس نسبت به بقیه بیشتر بود. در حالی‌که این ارز روز جمعه در سطح 75/1 قرار داشت، روز شنبه شانس دست یابی به سطح 80/1 را به دست آورد. از آن جا که تقویم اقتصادی انگلیس خالی از هرگونه اطلاعات اقتصادی بود، افزایش ایجاد شده در پوند کاملاً به دلیل ضعیف شدن ارزش دلار بود. علیرغم این افزایش، به دلیل امکان بروز مشکل در بخش مالی انگلیس، همچنان پیش‌بینی کاهش ارزش این ارز را داریم. در ابتدای هفته گذشته درخصوص انتظار Chancellor Darling برای انتشار گزارش کلیدی که مشخص‌کننده ضرورت مداخله (intervention) به سبک خزانه‌داری آمریکا در انگلیس می‌باشد صحبت به میان آوردیم. صبح امروز، کینگ، رییس بانک مرکزی انگلیس، هشدار داد که وام‌دهندگان رهنی نباید به بانک مرکزی اعتماد کنند، زیرا آنها نمی‌توانند بازار وام‌های رهنی را حفظ کنند. اگرچه معامله‌گران پوند انگلیس به این هشدار توجهی نکردند، به عقیده ما این مساله از آن جهت که شرکت‌های انگلیسی با ریسک‌هایی مشابه آمریکا مواجه هستند، حایز اهمیت است. این هفته تقویم اقتصادی انگلیس بسیار پربار است. از جمله آمار این کشور می‌توان به بهای مصرف‌کننده، گزارش اشتغال، گزارش آخرین نشست بانک مرکزی و خرده‌فروشی اشاره کرد؛ در نتیجه شاهد فعالیت بیشتر پوند انگلیس خواهیم بود.

وابستگی روند دلارهای استرالیا، کانادا و نیوزیلند به قیمت کالا 

شکل‌گیری روند احیایی در قیمت نفت خام و طلا به دلارهای استرالیا، کانادا و نیوزیلند کمک کرد تا روند صعودی در پیش گیرند. آمار خرده‌فروشی ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد و این آمار موجب بهبود وضعیت صنعت توریسم و مخارج کارت‌های اعتباری شد. طی هفته جاری، تقویم اقتصادی سه کشور تولیدکننده کالا نسبتاً پربار خواهد بود که این امر نشان می‌‌دهد ریسک‌پذیری و تغییرات قیمت کالا تعیین‌کننده روند نرخ ارز کشورهای کانادا، استرالیا و نیوزیلند خواهد بود. در استرالیا فقط گزارش نشست اخیر بانک مرکزی و شاخص‌های پیشرو منتشر می‌شود. در نیوزیلند گزارش شاخص مدیریت خرید بخش خدمات و تراز حساب جاری منتشر می‌شوند و تنها آمار اقتصادی مهم نیوزیلند آمار حمل و نقل محصولات کارخانه‌ای و معاملات اوراق بهادار بین‌المللی خواهد بود.

معمالات CARRY: مرگ یا زندگی

اگرچه روند نرخ در برابری دلار آمریکا/ین ژاپن و سایر ارزهای برابر ین حاکی از ادامه حیات معاملات carry ابقا می‌باشد، ما همچنان عقیده داریم که روند صعودی باید به‌منزله موقعیت فروش در نظر گرفته شود، نه خرید. طی 24 ساعت گذشته، در حالی‌که معامله‌گران منتظر انتشار بیانیه Lehman بودند، ریسک موجود در بازار افزایش یافت. انتظار داریم، در این هفته شاهد ادامه نوسان قیمت باشیم. در این هفته نشست بانک مرکزی ژاپن را در تقویم اقتصادی داریم، اما از آن‌جایی که امکان تغییر نرخ بهره این بانک صفر می‌باشد، این مساله تاثیری در روند بازار نخواهد داشت. علاوه بر آن، انتظار داریم آمار اطمینان مصرف‌کننده، میزان فروش فروشگاه‌های زنجیره‌ای و شاخص‌های پیشرو منتشر شوند.