دو
شاخص خردهفروشی و بهای تولیدکننده در ماه دسامبر کاهش یافتند و بسیاری از
معاملهگران را در اندیشه فرو بردند که آیا اقتصاد آمریکا در ورطه رکود
خواهد افتاد یا خیر. مخارج مربوط به خودرو، برق، لوازم خانگی، سوخت، مصالح
ساختمانی، پوشاک و کالاهای ورزشی کاهش یافته است که این امر نشاندهنده
کاهش گسترده تقاضای مصرفکننده میباشد. طبق گزارش پایگاه خبری بلومبرگ،
از سال 2002 به این سو، سال گذشته بدترین سال برای خردهفروشان آمریکایی
بوده است. با توجه به کاهش رشد بازار کار، آیا مشکل مخارج مصرفکننده
اقتصاد آمریکا را در ورطه رکود خواهد انداخت و در این صورت، وضعیت دلار
چگونه خواهد بود؟
آیا آمریکا با رکود اقتصادی مواجه خواهد شد؟
پیش
از آنکه به بحث درباره ایجاد رکود اقتصادی در آمریکا یا میزان کاهش نرخ
بهره از سوی بانک فدرال بپردازیم، بهتر است درخصوص دلار آمریکا صحبتی
داشته باشیم. بهرغم انتشار آمار ضعیف خردهفروشی و بهای تولیدکننده، روز
گذشته دلار تضعیف نشد. در حقیقت، این ارز در برابر یورو و دلار استرالیا و
نیوزیلند تقویت شد و فقط در برابر ین ژاپن، پوند انگلیس و دلار کانادا
نزول کرد. علت اصلی این روند آنست که آمار اقتصادی ضعیف موجب افزایش سریع
ریسکگریزی در بازار شد. روز گذشته، شاخص داو 275 واحد کاهش یافت و موجب
تسویه گسترده معاملات carry شد. طی چند سال گذشته، دلار استرالیا/دلار آمریکا، دلار نیوزیلند/دلار آمریکا و تا اندازهای یورو/دلار آمریکا برای انجام معاملات carry
خریداری میشدند. با این وجود در صورت ادامه روند نزولی دلار آمریکا،
آخرین موج نزولی ارزهای پرسود میتواند موقعیت خرید مناسبی فراهم آورد. از
آنجایی که بانک فدرال آمریکا اقدام به کاهش نرخ بهره نموده است، انتظار
میرود ثبات به بازارهای مالی بازگشته و ارز کشورهایی که فشارهای تورمی بر
آنها اعمال شده است بار دیگر ارزش خود را بدست آورند. تمثیل مهمی از این
امر دلار استرالیا میباشد. در یک بازار کار قوی، افزایش تقاضای
مصرفکننده، فشارهای تورمی بالا و بهای 900 دلاری طلا همگی به نوبه خود
دال بر صعود کوتاهمدت ارز میباشند. تنها دلیل نزول نرخ تسویه معاملات carry
میباشد. انتظار میرود، نرخ برابری دلار آمریکا/ین ژاپن به نزول خود
ادامه دهد، زیرا در صورت کندی رشد اقتصادی آمریکا، بانک مرکزی ژاپن قادر
به افزایش نرخ بهره نخواهد بود.
