ایالات متحده _ تصمیم خزانه داری فدرال در خصوص کاهش نرخ بهره

خزانه داری فدرال هفته گذشته نرخ بهره را تنها 0.25% كاهش داد و آن را به 4.25% رساند و نرخ تنزيل را هم با 0.25% كاهش به 4.75% كاهش داد. لحن بيانيه همراه آن نيز سبت به آنچه در 31 اكتبر مشاهده شد Dovish تر به نظر مي آمد. طبق بيانيه اصلاح وضعيت بازار مسكن تقويت شد و ميزان مخارج تجاري و مخارج مصرف كنندگان تا حدي فرو نشست. Fed با اعلام اين مطلب كه دورنماي تورم و رشد اقتصادي در هاله اي از ابهام قرار دارد باعث شد تا ارزيابي تراز ريسك ها از قلم بيفتد. Rosengren اين بار تنها مخالف اين تصميم بود و اعتقاد به 0.5% كاهش نرخ بهره داشت اين مطلب نشان مي دهد كه در جلسه در مورد كاهش 0.5 درصدي نرخ بهره هم گفتگو به ميان آمده است اما بازارها از اين تصميم راضي نبوده اند و يا حداقل اكثريت بازار فكر مي كردند اين اتفاق در مورد نرخ تنزيل بيفتد. همچنين اين احتمال هم وجود داشت كه Fed براي اصلاح وضعيت عتبار از ابزارهاي مختلفي استفاده كند.

بیانیه مشترک بانک مرکزی 5 کشور مهم قتصادی در خصوص تزریق نقدینگی به بخش اعتبارات

يك روز بعد از انتشار بيانيه FOMC، روساي بانكهاي مركزي 5 كشور شامل آمريكا، اروپا، انگلستان، سوييس و كانادا تصميم گرفتند تا براي فراهم آمردن نقدينگي بيشتر براي در اختيار گذاشتن موسسان خصوصي براي قرض هاي كوتاه مدت طرحي را پياده كنند تا اوضاع آشفته بازارا عتباري بيش از اين عميق نشود. Fed براي فراهم آمردن 40 ميليارد دلار براي بانكهاي تجاري چهار طرح تسهيلاتي طراحي كرد. Fed همچنين "تنظيمات ارز دوجانبه" يا خطوط معاملات سلف ارز را براي 6 ماه تصويب كرد.

ایالات متحده _ آمار فاندامنتال دیگر در هفته گذشته

اخبار اقتصادي آمريكا در هفته گذشته در كل قدرتمند بود. بخصوص تغييرات ماهيانه CPI ماه نوامبر كه 0.8% افزايش يافت و نرخ ساليانه را به 4.3% رساند. اين رقم بالاترين رقم تورم در بيش از دو سال گذشته بود. رقم خالص CPI كمي بيش از رقم پيش بيني دررقم 0.3% اعلام شد. و باعث شد نرخ ساليانه از 2.2 به 2.3% افزايش يابد. رقم تغيرات ماهيانه PPI نيز در ماه نوامبر 3.2% افزايش يافت. رقم خالص PPI و افزايش 0.4 درصدي از سطح انتظارات بالاتر رفت. گرچه اين بالا رفتن تورم ممكن است موقتي و زودگذرباشد اما اين اخبار قدرتمند اين احتمال را افزايش داد كه دورنماي كنوني تورم شايد باعث شود كه Fed ديگر به نرخ بهره فكر نكند. و شايد Fed براي حل مشكلات بازارا عتباري به راه حل هاي ديگري بجز كاهش نرخ بهره بينديشد.

گزراش خرده فروشي آمريكا نيز قدرتمند بود.تغييرات ماهيانه آن 1.2% افزايش بود كه دو برابررقم پيش بيني اعلام شد. تغيير ماهيانه ميزان فروش ها بجز وسايل نقليه سه برابر رقم پيش بيني به ميزان 1.8% افزايش يافت. گزارش مربوط به فروش خانه هاي قولنامه اي نشاندهنده اندكي بهبود بازار مسكن بود و تغييرات ماهيانه آن 0.6% در ماه اكتبر افزايش يافت. كسري تجاري در ماه اكتبر به 57.8- ميليارد افزايش يافت.

اتحادیه اروپا _ شاخص ZEW آلمان

اخبار مربوط به منطقه اروپا، شاخص ZEW آلمان بود كه به پايين ترين رقم در 14 سال گذشته سقوط كرد. تغييرات ساليانه توليدات صنعتي ماه اكتبر منطقه اروپا نيز 3.8% افزايش يافت.

بریتانیا _ شاخص PPI

از انگلستان گزارش تغييرات ساليانه خروجي PPI از 3.8% به 4.5% رسيد و از سطح انتظارات فراتر رفت. ارقام تورم در انگلستان اين احتمال را بوجود آورد كه BOE براي بدست آوردن اطلاعات بيشتر براي يك كاهش نرخ بهره ديگر، حداقل تا ماه فوريه نرخ بهره خود را ثابت نگه خواهد داشت. گزارش مربوط به مشاغل نيز تقريبا قدرتمند بود. نرخ بيكاري از 5.4% به 5.3% كاهش يافت. اما رشد ميزان دستمزدها از نرخ ساليانه 4.1% به 4% كاهش يافت. كسري تجاري ماه اكتبر نيز درانگلستان به 7.11- ميليارد رسيد.

سایر _

در ژاپن نيز مهمترين خبر مربوط به گزارش نظرسنجي Tankan بود كه نشان داد تمايل كارخانه داران ژاپني از 23 به 19 كاهش يافته است.

در سوييس همانطور كه اكثريت بازار انتظارش را داشتند SNB رنج نرخ بهره خود را در 3.25-2.25% ثابت نگهداشت. ترديد افزوده در مورد خطرات پايين برنده رشد اقتصادي اين تصميم را حمايت و تاييد كرد. اين بانك از ابتداي سال 2005 رو به سياست 'normalization' آورده است.

در كانادا، دلار كانادا همچنان در زير خط برابري با دلار آمركيا در تقلا و تلاش است. گزارش مربوط به شروع خان هسازي در كانادا اندكي بهبود يافته و به رقم 227.9 هزار در ماه نوامبررسيده است. مازاد تجاري نيز به طور حيرت آوري افزايش يافت و در ماه نوامبر به 3.3 ميليارد رسيد.

هفته آينده

بازار احتمالا اين هفته بدليلي نزديكي به تعطيلات آخر سال كم حجم خواهد شد. اما اخبار اقتصادي مهمي كه قرار است در اسن هفته رخ دهد شادي باعث بروز حركات خشني در روند بازار شود.

بعد از گزارش قدرتمند تورمي آمريكا در هفته گذشته ، تمركز بازار در هفته آنيده بر روي گزارش PCE در روز جمعه خواهد بود. اخبار ديگري هم شامل اخبار مسكن و ساخت و سازهاي جديد مسكوني قرار است منتشر شود كه پيش بيني شده رقم آن هيچ نشانه اي مبني به كف رسيدن بازار مسكن نخواهد داشت.

از منطقه اروپا قرار است گزارش Ifo آملان مهمترين خبر اين هفته باشد. PMI محصولات كارخانه يا و خدماتي و تراز تجاري نيز در اين هفته منتشر خواهند شد.

در مورد ژاپن نيز همانطور كه اكثريت بازار پيش بيني كرده اند احتمالا Boj نرخ بهره اش را روي 0.5%‌ثابت نگه خواهد داشت.

در انگلستان مهمترين خبر در هفته آينده رقم CPI درروز سه شنبه خواهد بود. ديگر اخبار مهم اين هفته در مورد خرده فروشي، GDP و حساب جاري سه ماهه سوم خواهد بود.